Главная » Статьи » Инвестирование

Биржевые индексы
Биржевые индексы


Биржевой индекс (другое название — фондовый индекс) — это составной показатель изменения цен определённой группы активов (ценных бумаг, товаров, производных финансовых инструментов).

Как правило, абсолютные значения индексов не важны. Большее значение имеют изменения индекса с течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций в выделенной группе изменяются разнонаправлено. В зависимости от выборки показателей биржевой индекс может отражать поведение какой-то группы ценных бумаг (или других активов) или рынка (сектора рынка) в целом.

На основании данных агентства Dow Jones & Co. Inc. на конец 2003 года в мире насчитывалось 2315 биржевых индексов.

Методы расчёта биржевых индексов

Различают три метода расчёта биржевых индексов:

Метод средней арифметической простой

Метод средней геометрической

Метод средней арифметической взвешенной


Метод средней арифметической простой рассчитывается следующим образом: цены всех активов, входящих в индекс складываются и делятся на количество активов. Данный метод является самым простым. Его недостатком является то, что в нём не учитывается вес каждого актива. В настоящее время данным методом рассчитываются индексы семейства Доу Джонс.

Чуть более сложен метод с использованием дивизора. Например, S&P 500 - это средневзвешенное по капитализации цен акций пятисот ведущих американских компаний, поделенное на некоторый фиксированный коэффициент (дивизор). Дивизор выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчета индекса (базовая дата) его значение равнялось какому-нибудь удобному числу (базовому значению). Придание акциям разных весов в индексе делается для того, чтобы более крупные компании имели большее влияние на значение индекса, однако это не является обязательным правилом. Некоторые биржевые индексы рассчитываются как индексы суммарного дохода на капитал. При этом предполагается, что полученный в виде дивидендов доход немедленно реинвестируется в акции. Примером такого индекса является DAX — самый важный биржевой индекс Германии.

История биржевых индексов

Первый биржевой индекс был разработан 3 июля 1884 в США журналистом газеты Wall Street Journal, известным финансистом, основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу. Индекс Dow Jones Transportation Average рассчитывался по 11 крупнейшим транспортным компаниям США.

Основные биржевые индексы:

Промышленный индекс Доу-Джонса

Промышленный индекс Доу-Джонса (англ. Dow Jones Industrial Average, DJIA) — один из нескольких биржевых индексов, созданных редактором газеты Wall Street Journal и основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу (Charles Dow). Этот индекс был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков. Индекс Доу-Джонса является старейшим среди существующих американских рыночных индексов.


На сегодняшний день индекс охватывает 30 крупнейших компаний США. Приставка промышленный является данью истории — многие из компаний, входящих в индекс, не принадлежат к этому сектору. Индекс рассчитывается как среднее взвешенное цен на акции охваченных компаний, что позволяет учитывать сплиты и другие изменения, влияющие на цену акций.

История

Впервые индекс был опубликован 26 мая 1896 года. На тот момент индекс представлял собой среднее арифметическое цен акций 12 американских промышленных компаний. Из двенадцати компаний лишь General Electric представлена в сегодняшней версии индекса. Остальными 11-ю компаниями были:

- American Cotton Oil Company, предшественник Bestfoods, сегодня являющейся частью компании Unilever

- American Sugar Company, теперь Amstar Holdings

- American Tobacco Company, разделенная в 1911 году

- Chicago Gas Company, купленная компанией Peoples Gas Light & Coke Co. в 1897 году (теперь Peoples Energy Corporation)

- Distilling & Cattle Feeding Company, теперь Millennium Chemicals

- Laclede Gas Light Company, существующая под именем The Laclede Group

- National Lead Company, теперь NL Industries

- North American Company, разделенная в 1940 году

- Tennessee Coal, Iron and Railroad Company, купленная U.S. Steel в 1907 году

- U.S. Leather Company, прекратившая существование в 1952 году

- U.S. Rubber Company, переименованная в Uniroyal в 1967 году и купленная фирмой Michelin в 1990 году.

Первым опубликованным значением индекса было 40,94. В 1916 году количество компаний было увеличено до 20, а в 1928 — до 30. 14-го ноября 1972 года индекс впервые превысил отметку 1000 (1003,16).

В 80-х и, особенно, в 90-х годах наблюдался бурный рост индекса. 21-го ноября 1995 года он впервые преодолел планку в 5000 единиц (5023,55), а 29 марта 1999 года осталась позади отметка 10000 (10006,78). Всего лишь месяц спустя, 3-го мая 1999, индекс достиг значения 11014,70. Своего максимума — отметку 11722,98 — Доу-Джонс индекс достиг 14-го января 2000 года. Затем наблюдалось резкое падение индекса и 9-го октября 2002 DJIA достиг промежуточного минимума в 7286,27 единиц. Самый большой в процентном отношении обвал индекса произошел в "Чёрный понедельник (1987)" (Black Monday), когда Доу-Джонс потерял 22,6%. В первый торговый день после террактов 11 сентрября 2001 индекс потерял 7,1%.

Недостатки

Одним из существенных недостатков индекса Доу-Джонса является способ его вычисления — при подсчете индекса более дорогие акции учитываются с большим весом, что приводит к ситуациям, когда большое изменение цены относительно дешевой акции может быть скомпенсировано незначительным изменением цены более дорогой акции. Кроме того, охватывая лишь 30 акций, индекс Доу-Джонса плохо подходит на роль индекса общей активности фондового рынка. По этой причине в последнее время все более популярным становится индекс S&P 500.

Структура

Список компаний, охваченных Доу-Джонс индексом, пересматривается с развитием ситуации на фондовом рынке. Составлением этого списка занимается редакция газеты The Wall Street Journal. На данный момент Промышленный индекс Доу-Джонса охватывает следующие компании (после названий компаний в скобках указаны символы, под которыми компании известны на бирже):

- 3M Co. (MMM) (промышленный конгломерат)

- ALCOA Inc. (AA) (производство алюминия)

- Altria Group, Inc. (MO) (табачная компания)

- American International Group, Inc. (AIG) (страховая компания)

- American Express Co. (AXP) (кредитные услуги)

- Boeing Co., The (BA) (авиастроение и оборона)

- Caterpillar, Inc. (CAT) (сельскохозяйственнная и строительная техника)

- Citigroup, Inc. (C) (финансовая группа)

- Coca-Cola Co. (KO) (напитки)

- E.I. du Pont de Nemours & Co. (DD) (химия)

- Exxon Mobil Corp. (XOM) (нефтегазовая компания)

- General Electric Co. (GE) (промышленный конгломерат)

- General Motors Corp. (GM) (производство автомобилей)

- Hewlett-Packard Co. (HPQ) (вычислительная техника)

- Home Depot, Inc. (HD) (магазины строительных принадлежностей)

- Honeywell International, Inc. (HON) (промышленный конгломерат)

- Intel Corp. (INTC) (полупроводники)

- International Business Machines Corp. (IBM) (вычислительная техника)

- JPMorgan Chase and Co. (JPM) (финансовая группа)

- Johnson & Johnson Inc. (JNJ) (химия, фармацевтика)

- McDonald's Corp. (MCD) (рестораны быстрого обслуживания)

- Merck & Co., Inc. (MRK) (фармацевтика)

- Microsoft Corp. (MSFT) (програмное обеспечение)

- Pfizer, Inc. (PFE) (фармацевтика)

- Procter & Gamble Co. (PG) (бытовая химия)

- SBC Communications, Inc. (SBC) (телекоммуникации)

- United Technologies Corp. (UTX) (промышленный конгломерат)

- Verizon Communications (VZ) (телекоммуникации)

- Wal-Mart Stores, Inc. (WMT) (торговая сеть)

- Walt Disney Co., The (DIS) (индустрия развлечений)

Индекс DAX

DAX (производное от нем. Deutscher Aktienindex) — важнейший биржевой индекс Германии. Индекс вычисляется как среднее взвешенное по капитализации значение цен акций 30 крупнейших акционерных компаний Германии (при этом капитализация рассчитывается лишь на основе акций, находящихся в свободном обращении). Индекс учитывает также полученные в виде дивидендов доходы по акциям, предполагая, что дивиденды реинвестируются в акции. Таким образом, индекс отражает суммарный доход по капиталу.

DAX был создан 1-го июля 1988 года. Вычисляется компанией Deutsche Börse AG. При вычислении DAX используются цены акций на электронной бирже XETRA. Вычисление индекса производится в рабочие дни биржи с 9:00 до 17:30 по Центрально-европейскому времени.

После завершения торгов на бирже Deutsche Börse AG, рассчитывается индекс L-DAX (англ. Late DAX), который является индикатором развития индекса DAX после закрытия биржи. Расчёт L-DAX производится на основе цен акций на Франкфуртской бирже в рабочие дни биржи с 17:30 до 20:00 по Центрально-европейскому времени.

Список компаний, входящих в DAX (По состоянию на 17-е сентября 2005 года):

Adidas-Salomon

- Allianz

- Altana

- BASF

- Bayer

- BMW

- Commerzbank

- Continental

- DaimlerChrysler

- Deutsche Bank

- Deutsche Börse

- Deutsche Post

- Deutsche Telekom

- E.ON

- Fresenius Medical Care

- Henkel

- Hypo Real Estate Holding AG

- Infineon

- Linde

- Lufthansa

- MAN

- Metro

- Münchener Rück

- RWE

- SAP

- Schering

- Siemens

- ThyssenKrupp

- TUI

- Volkswagen

Актуальную информацию о списке компаний, охваченных индексом DAX, можно получить на официальной странице компании Deutsche Börse AG.

Индекс FTSE

Индекс FTSE 100 Index (Financial Times Stock Exchange Index) - биржевой индекс "Файненшл Таймс" 100, основанный на курсах акций 100 компаний с наибольшей капитализацией, включенных в список Лондонской фондовой биржи. Индекс начал рассчитываться с 3 января 1984 года с уровня 1000 пунктов. Компании, чьи акции учитываются в расчете индекса FTSE 100, должны удовлетворять условиям, выставляемым FTSE Group:

- должны входить в список Лондонской фондовой биржи;

- стоимость акций индекса FTSE 100 выражается в фунтах или евро;

- пройти тест на принадлежность к определенному государству;

- акции FTSE 100 должны быть в свободном обращении и быть легко ликвидными.

Торги на бирже идут с 08.00 до 16.29 по Гринвичу (когда начинаются действия по закрытию), цена закрытия высчитывается в 16.35 по Гринвичу. Индекс FTSE 100 является барометром успешности британской экономики и ведущим фондовым индексом в Европе.

Индекс FTSE 100 включает 100 компаний британской экономики, хотя на самом деле список состоит из 101 компании, поскольку Royal Dutch Shell выступает сразу с двумя классами акций.

Индекс FTSE 250 средневзвешенный индекс по капитализации 250 компаний. Компании для индекса FTSE 250 выбираются раз в три месяца (в марте, июне, сентябре и декабре) с 101 по 350 место в списке Лондонской Фондовой Биржи.

Индекс FTSE 350 совмещает индексы FTSE 100 и FTSE 250 и представляет индекс 350 компаний, акции которых, находятся в обращении на Лондонской Фондовой Бирже.

FTSE SmallCap - фондовый индекс, , основывающийся на курсах акций, которые находятся за пределами FTSE 350 (350 крупнейших компаний в Великобритании) и представляет примерно 2% капитализации британского рынка.

FTSE Group – независимая компания с 1995, которая была организована как совместное предприятие Financial Times and the London Stock Exchange в 1962 году - отсюда название индекса Financial Times Stock Exchange. FTSE Group ("Footsie" - футси) - провайдер фондовых индексов и сопутствующих данных. FTSE Group работает с общеизвестными FTSE 100 и FTSE 250, а также еще с 58 000 других индикаторов, включая 600 индексов, рассчитываемых в режиме реального времени. Плата за использование информационных индексов и сопутствующих сервисов составляет доход, необходимый для продолжения работы.

Индекс FTSE Nordic 30 - индекс, представляющий 30 крупнейших и наиболее ликвидных компаний в Швеции, Дании, Норвегии и Финляндии. Индекс используется как составляющая мирового индекса FTSE, но для скандинавских стран. Индекс FTSE Nordic 30 находится в свободном обращении, проверяется на ликвидность, и управляется независимым комитетом для достижения наибольшей прозрачности рынка и простого доступа на рынок.

Индекс ММВБ

Индекс ММВБ представляет собой взвешенный по эффективной капитализации индекс рынка наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к обращению в ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» (ФБ ММВБ) и включенных в базу расчета индекса. Эффективная капитализация акций учитывает долю акций, находящихся в свободном обращении на вторичном рынке.

Индекс ММВБ используется управляющими компаниями в качестве базового актива для 18 индексных паевых инвестиционных фондов, общая стоимость активов которых составляет 4,2 млрд. рублей.

Категория: Инвестирование | Добавил: Goldman (25.08.2009)
Просмотров: 2313 | Рейтинг: 3.5/2
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
Investigationes
CHARLES S. ANDREWS
3139 Brownton Road
Long Community, MS 38915



+7 495 287-42-34 info@ucoz.com
Mirum
sample map